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海利得:塑膠地板前景廣闊 買入評級
2018.10.23

文章来源:由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://finance.sina.com.cn/roll/2017-02-24/doc-ifyavwcv8749264.shtml"

  [摘要]  車用工業絲銷量穩健增長,新產品持續落地車用工業絲的銷量穩步提升,簾子布終于迎來產品銷量和盈利能力的大幅提升,未來計劃再新增3萬噸簾子布,這也是未來2年業績增長的主要來源。公司成功將PVC塑膠地板推向市場,未來的市場前景非常廣闊,新產品PVC塑膠地板的經營情況遠超市場預期,我們上調2017年的業績預測,預計17-18年每股收益為0.8/1.02元,維持“買入”評級。  簾子布銷量提升和毛利率的改善是業績增長的主要原因公布2016年業績快報,實現銷售收入25.48億,同比增長了20.12%,歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.56億,同比增加了31%,每股收益為0.55元。  2016年公司計提了資產減值準備4576.42萬元,主要原因是投資廣西地博礦業失敗導致的資產減值準備,目前已經基本計提完畢。2016年,公司的業績增長主要來源于3個方面,第一,4萬噸滌綸工業絲建成投產,第二,1.5萬噸簾子布建成投產,第三,公司的塑膠地板銷量大幅提升。其中1.5萬噸簾子布和200萬平米的塑膠地板的產能釋放是公司業績高速增長的重要原因,2015年的簾子布的毛利率只有9.03%,2016年我們預計毛利率會提升到20%左右。  新增3萬噸簾子布和4萬噸滌綸工業絲,持續提升競爭優勢公司簾子布的產能為3萬噸,公司未來計劃再擴3萬噸,同時配套4萬噸車用滌綸工業絲。2016年簾子布的銷量大約為2萬噸左右,毛利率大約為20%,2015年的毛利率只有9.03%,毛利率提升的因素是技術實力的提升和產品結構的調整,米其林、大陸等全球知名輪胎企業都是公司的核心客戶,憑借技術優勢,公司未來繼續新增3萬噸簾子布產能,其中1期1.5萬噸產能將于2017年第4季度建成投產。我們預計2017年公司簾子布的銷量基本實現滿產,銷量為2.8萬噸左右。  PVC塑膠地板未來的前景非常廣闊PVC塑膠地板的產能大約為200萬米,2016年基本實現了滿產滿銷,經過2015年的市場開拓,歐洲標準和美洲標準已經基本完成了認證,憑借良好的環保性,主要替代中高端復合地板,目前產品基本是出口為主。  風險提示:橡塑地板、簾子布的銷量低于預期。

關鍵字標籤:PVC板加工

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